政策性投融资
政策性投融资
什么是政策性投融资
政策性投融资是政府为了实现其宏观目标，集中一定的财力物力，并广泛吸收企业和个人投资，用于政府指定项目建设的历程。?从规模看，政策性投融资包括政策性融资与政策性投资两部分。政策性融资是以政府金融机构和政府债券为主要方法的融资运动。政策性投资是以社会效益为主、政府决策的投资运动。政策性投资通常集中于基础性项目，这些项目投资规模大、周期长、收益低，难以激起企业投资和个人投资的兴趣，因而要由政府决策，由政府卖力融资。政策性融资与政府融资是等同的，都是由政府为主体进行的，以政策性投融资与各相关方面关系。
集财务性与金融性於一身的政策性投融资体系，它与社会一般投融资运动差别，它与中央银行的宏观政策治理，以及财务公共预算为了满足社会配合需要而实施的投融资，也是差别的。在建设政策性投融资体系中，必须划清相关方面的职能界限，才华包管政策性投融资体系的准确定位。(1)划清政策性投融资与一般财务收支关系，政策性投融资作为政府财务的一项特殊行为，它与财务的一般分派行为，是有联系而又有区别的差别事物。它们之间的联系主要体现在，都是政府用来配置社会资源的手段，其目标也是一致的，从职位来说，政策性投融资乃是一般财务分派的增补。然而，两者又是必须严格离开，不可相互替代的差别事物，其基本区别点有二：
第一，运作规模和工具差别。一般财务分派是为了满足社会配合需要，它同市场配置一样，都是社会资源配置的主体，是日常社会资源配置的有机组成部分。而政策性投融资，虽然也是一种资源配置行为，但它是专门为纠正市场配置之失误的手段，是为了满足政府实施宏观调控政策的需要。就是说，财务一般分派是主，财务政策性投融资是从。
第二，赔偿方法差别。一般财务分派是无偿的，不可以盈利为目的，也不可进入市场。政策性投融资则是有偿的，虽然它同样不可以盈利为目的，但它的运动可以进入市场配置领域，为了实现某种政策目的，它可以向以盈利为目的的民间企业贷款。
(2)划清政策性投融资与一般投融资的界限。政策性投融资与商业银行及非银行金融机构的区别，是很明显的，前者是实施政府政策为目的，非盈利性的；后者是以盈利为目的的商业性行为，这无须多说。问题是政策性投融资与中央银行宏观政策治理，特别是与政策性银行关系应当如那边置。政策性投融资体系行动中必须与中央银行钱币政策紧密配合，协调行动，一般来说，政策性投融资体系与中央银行钱币政策之间的分工，应当如同财务政策与钱币政策分工协作一样，政策性投融资体系应当主要着眼于结构调解，虽然，政策性投融资体系运作中，也会对宏观经济总量爆发影响，应当注意与钱币政策协调一致，至于政策性投融资体系与政策性银行关系，在建立政策性投融资体系历程中，理所虽然要将现存的各个政策性银行，纳入政策性投融资体系的资金运用机构之中。而不应仍然独立于政策性投融资体系之外。
政策性投融资制度安排的设想
(1)治理制度安排。政策性投融资的政策性特点决定，必须是接纳集中化的计划治理方法。就是说，为包管政策性投融资规模和投向，能够严格而准确的切合宏观政策意图，必须通过中央统一计划安排，使政策性投融资体系中的中介环节和资金运用环节，有一个配合遵照执行的规范，才华包管投融资作用有效发挥。外洋经验也标明，通过体例《政策性投融资计划》，来实现集中统一的计划治理步伐是有效的。在我国，可以这样具体设想，这个计划如同国家预算一样，每年都要把各项融资来源，及资金使用的规模、具体使用项目、各项资金使用的收费标准及使用条件等等，都明细编入计划。即财务政策性投融资预算，它与国家公共预算差别的是，政策性投融资主管机构体例成计划后，只送国务院批准，呈人代会备案，人代会只对该计划实施日常监督，而不审批。以坚持投融资运作的灵活性特点。(2)体制安排�；谕度谧始苹匦爰谢卫淼囊�，在体制安排上，同样也应以中央集中为宜。实行政策性投融资资金主管部分集中统一治理，由各资金运作机构分工实施的体制。即在中央设置投融资治理机构，卖力体例政策性投融资计划，以及按计划分派资金给各资金运作机构等日常治理和协调事情；各资金运作机构，即各政策性银行及政策性投资公司等等机构，则在投融资主管部分指导下，具体依计划实施贷款业务，落实计划。政策性投融资体系要不要实行分级治理，这是一个需要多加思考的问题，我们认为，是否分级，这取决于宏观经济治理是否分级，这两者应当是一致的。从理论上讲，政策性投融资体系，它作为实现宏观治理政策的一个工具，只有从国民经济总体上统一运用，方能有效地发挥其应有的作用，即便要实行分级治理，也只能是中央集中统一计划下的分级治理。
(3)组织机构安排。建立资金委托、资金治理和资金运用三疏散式的、政策性投融资体系的组织安排，其要害在于做为中介机构的资金治理环节如何安排。资金委托者决定于政府执法划定，其组织机构是现成的，无需做特别安排，而资金运用机构，已有政策性银行保存，唯一需要新建立的，则是资金治理机构以及机构设置在哪里的问题。鉴于建立政策性投融资体系，事关重大。凭据我国国情，看来如同日本那样，将机构设置在财务部内部，可能有困难。因为，日本大藏省权限比我国财务部大，大藏省不可是管财务，也管中央银行。并且，日本有企划厅，也没有我国计委的权力大，这样，把政策性投融资治理权限，完全交给财务部，协调财务与钱币政策，已经辛苦，如果再加上集财务与金融于一身的庞大投融资体系，将会越发矛盾重重。故在我国建立一个由国务院牵头，吸收财务部、计委、中央银行、经贸委、农业部等，配合组成一个政策性投融资治理委员会，可能是一个较好的选择。不过，由于政策性投融资与财务是密不可分的，把这个委员会下设的效劳机关设置于财务部内，由财务部担负日常治理，是很是须要的。
